السوق الأساسية ومركز التصنيع

أعاد كوك التأكيد على التزام شركة آبل ب "السوق الصينية الضخمة والنظام الصناعي الكامل" ، كما هو مذكور في ملخص الاجتماع الرسمي. لا تزال البلاد مركزا مهما لسلسلة التوريد وثاني أكبر سوق لشركة Apple ، حيث حققت 66.95 مليار دولار في السنة المالية 2024 على الرغم من الانخفاض السنوي بنسبة 7.73٪. انخفضت إيرادات الصين في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 11.1٪ لتصل إلى 18.5 مليار دولار ، وهو أكبر انخفاض منذ السنة المالية 2024.

تظهر بيانات IDC أن Apple شحنت 10.8 مليون جهاز iPhone في الصين في الربع الثالث من عام 2025 ، بزيادة 0.6٪ على أساس سنوي ، لتصل إلى حصة 15.8٪ والمركز الثاني. كان النمو مدفوعا بطراز iPhone 17 الأساسي. ومع ذلك ، فإن عودة ظهور Huawei تؤكد التحديات الهيكلية: انخفضت مبيعات iPhone بنسبة 18.2٪ في الربع الرابع من عام 2024 ، مما دفع Apple إلى المركز الثالث. بحلول الربع الثاني من عام 2025 ، تصدرت Huawei بحصة 18٪ ، بينما احتلت Apple المركز الخامس بنسبة 15٪. انتعشت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 بشكل طفيف إلى 15.37 مليار دولار ، مدعومة بالعروض الترويجية خلال مهرجان التسوق 618.

ووصف كوك الصين بأنها "السوق الأكثر تنافسية في العالم". شددت سلسلة HarmonyOS 5.0 Nova 14 من Huawei هذه المنافسة ، في حين أن القيود التنظيمية على الذكاء الاصطناعي التوليدي تمنع ميزات Apple Intelligence على طرازات الصين ، مما يحد من التمايز.

تصاعد التعريفة الجمركية والآثار المترتبة على التكلفة

أعادت إجراءات التعريفة الجمركية التي اتخذها ترامب في عام 2025 تشكيل هيكل تكلفة Apple. بدأت التعريفات الجمركية عند 10٪ في فبراير ، وصعدت إلى 145٪ بحلول منتصف العام ، ثم خففت مؤقتا إلى 30٪ بموجب هدنة أغسطس. وتنتهي الهدنة في العاشر من تشرين الثاني/نوفمبر. في 10 أكتوبر ، أعلن ترامب عن تعريفة جمركية جديدة بنسبة 100٪ على السلع الصينية اعتبارا من 1 نوفمبر ، إلى جانب ضوابط التصدير ، مما تسبب في انخفاض كبير في السوق.

توقعت شركة آبل 900 مليون دولار من النفقات الفصلية المتعلقة بالتعريفة الجمركية في مايو ، وتم تعديلها لاحقا إلى 1.1 مليار دولار. تلقت الهواتف الذكية إعفاءات من أعلى التعريفات الجمركية ، وحصلت Apple على إعفاءات من أشباه الموصلات من خلال التزامات التصنيع الأمريكية.

الهند تنهض ، لكن الصين تهيمن

أدت التعريفات الجمركية إلى تسريع تنويع Apple. صرح كوك أن معظم أجهزة iPhone للولايات المتحدة ستأتي قريبا من الهند. جمعت Apple ما قيمته 22 مليار دولار من أجهزة iPhone هناك في الأشهر ال 12 حتى مارس 2025 ، بزيادة قدرها 60٪ على أساس سنوي. في النصف الأول من عام 2025 ، نما الإنتاج بنسبة 53٪ إلى 23.9 مليون وحدة. بلغت الصادرات 22.56 مليار دولار. أصبحت الهند أكبر مصدر للهواتف الذكية إلى الولايات المتحدة في الربع الثاني من عام 2025 ، حيث زودت 44٪ من الواردات. ينظر إلى تصنيع أجهزة iPhone في الولايات المتحدة على أنه غير مجدي اقتصاديا ، مع أسعار محتملة تقترب من 3500 دولار.

تقلبات السوق والسياسة

تعكس تعريفات ترامب الجمركية في أكتوبر موقفا تجاريا عدوانيا لولاية ثانية. يمكن أن تتجاوز المعدلات الفعلية 130٪. تؤثر التعريفات الأوسع الآن على الأثاث والأخشاب والشحن. خسرت الأسهم الأمريكية قيمتها بقيمة 2 تريليون دولار بعد الإعلان*. وسعت الصين ، التي تسيطر على 70٪ من الأتربة النادرة ، ضوابط التصدير ، مما أدى إلى تكثيف المواجهة. وانخفضت أحجام التجارة بين البلدين، مع إعادة توجيه الصادرات الصينية إلى الأسواق الناشئة.

أصبح اجتماع ترامب وشي المزمع إجراؤه في قمة منتدى التعاون الاقتصادي لآسيا والمحيط الهادئ غير مؤكد الآن. توقفت الاتصالات الدبلوماسية ، مما زاد من المخاطر السياسية قبل الموعد النهائي للتعريفة الجمركية في 10 نوفمبر.

منظور الاستثمار

تم تداول أسهم Apple بين 244 دولارا و 259 دولارا في أكتوبر 2025 ، ليغلق عند 247.77 دولارا في 14 أكتوبر ، بانخفاض 10 دولارات تقريبا بعد إعلان ترامب عن التعريفة الجمركية. ويبلغ الأداء منذ بداية العام حتى تاريخه -1.88٪، متخلفا عن أقرانه. التعرض للتعريفات الجمركية والرياح المعاكسة للصين والمخاوف الذكاء الاصطناعي تلقي بثقلها على المعنويات.*

ومع ذلك، تظل الأساسيات قوية. سجلت Apple إيرادات قياسية بلغت 124.3 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025 (+ 4٪ على أساس سنوي) و 94 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025 (+ 9.6٪). فاقت إيرادات iPhone البالغة 44.5 مليار دولار التوقعات. وصلت قاعدة الأجهزة المثبتة وإيرادات الخدمات إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

النظرة الاستراتيجية

يوازن نهج Apple بين المخاطر والفرص. لا يزال وجودها في الصين ضروريا بسبب قدرات التصنيع التي لا مثيل لها وعلاقات الموردين وحجم السوق. في الوقت نفسه ، تعمل الشركة على توسيع نطاق إنتاج الهند وفيتنام لتقليل مخاطر التركيز.

ويعتمد استمرار هذه الاستراتيجية على الجغرافيا السياسية، وسياسة التعريفة الجمركية التي ينتهجها ترامب، والاقتصاد الصيني، ونضج المراكز البديلة. تراهن شركة آبل على أن تكاملها العميق مع الاقتصاد الصيني يمكن أن يتحمل الصدمات الخارجية. سيختبر الموعد النهائي للتعريفة الجمركية في 10 نوفمبر هذا الرهان.

* الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية